该型是国内与意大利合作的改型，以Ⅱ型为基础换装了西方导航攻击电子设备。1986年7月，中国航空技术进出口公司与意大利飞机公司签订协议，意大利飞机公司航空电子系统和设备部将承担一项为期30个月的研制计划，任务是为强-5M(A-5M)加装西方的新型电子设备。强-5M装备的新型电子系统，基本上是意大利与巴西合作研制的AMX攻击机的电子系统，这将显著提高该机的近距空中支援和战场遮断作战能力。

强-5M后因空军飞机编号方法改变，改称强-5D。解放军曾计划用强-5M来更新现用的强-5，但主要用于出口。电子设备的改进以两台中央数字计算机和一条双余度数据总线为核心，加装现代化导航、攻击系统。新的感测装置和设备包括头盔显示器、惯性导航系统、平视显示器、大气数据计算机、三自由度陀螺仪组、测距雷达、RW-30雷达警戒接收机、姿态指示器、水平位置指示器、静变流器和模态接制器，还有把新硬件与保留下来的8项原有设备连接起来的接口装置。并对冷却、电源、燃油、电子战、照明等系统做了改进。为了容纳新型设备和增设外接点，除了对飞机头部作不大的设计修改外，对外翼也作了适当的结构修改。中方的雍正球任总设计师，设计工作于1987年6月完成，总更改量为28.8%。下图为某部的绿色涂装的强-5D。

强-5M计划使用功率加大的涡喷-6AⅢ发动机，单台静推力29.42千牛，加力36.78千牛。该型发动机与以前各型强-5所装备的发动机不同之处是，它采用了可调进口叶片定子、重新设计了第一级压气机和利用改进的材料彻底修改了热段。该发动机还采用了颁的加力燃烧室稳定器，能保证加力燃烧室稳定燃烧的工作范围更大、并佼能量损失减少。该型发动机单台最大推力提高刹2450千克，而最大加力推力提高到3750千克，不过耗油率相对有所增加。

强-5M于1986年8月开始改装工作，1988年8月飞机总装完成，8月30日第一架样机首飞成功。强-5M型飞机保持了强-5型飞机优良的低空性能，而且有效地提高了飞机的导航精度和攻击突防能力。其导航精度可达0.80海里/小时，瞄准误差不大于3毫弧度。988年9月，强-5M型飞机模型在英国范堡罗航空博览会上展出，当时国外报刊称强-5M型飞机为90年代世界重要的强击机机种之一。

强-5M外挂点增加至12个，据称其武器外接方案多于22种。机身的4个外接点可备携带一枚250千克的炸弹,如中国的250-3，美国的Mk82或“蛇眼”，法国的“迪朗达尔”或类似型号的炸弹；最内侧的机翼外接点(7、8号位置)，可携带内装8枚57毫米或68毫米、或者9枚90毫米的火箭弹吊舱；紧靠主机轮胎外侧的外接点(5、6号)，可携带500千克或250千克炸弹，或272千克的BL-755集束炸弹l机翼中段外侧外接点(3、4号)，可携带火箭吊舱、250千克炸弹或760升副油箱；最外侧的机翼外接点(1、2号)，适于携带250千克炸弹、PL-5或PL-7红外自导引导弹，或400升副油箱。

虽然强-5M的空重要增加140千克而达到6634千克，而且无外接起飞重量也会相应地增加，但最大起飞重量将仍为12000千克。预计该机在无外挂状态，在高度11000米时，最大平飞速度将从M1.12增大到M1.2，即从1190千米/小时增大到1210千米/小时；在海平面高度将从M0.987增大到M1.0，即从1210千米/小时增大到1225千米/小时。其他方面，强-5M的性能实际上与强-5Ⅲ相同。在携带2000千克外接载荷、保留10%余油、飞低-低-低任务剖面时，其典型作战半径为300千米；飞高-低-低。高任务剖面时为400千米。据中、意联合研制组说，新航空电于系统购灵活性和模块性，以及涡喷-6与涡喷-6A发动机的互换性，已为将早期的强-5改装为一种经济实用的新型飞机创造了条件。